瘋狂憂鬱香菇's 角頭

VIX，據載其編列源起於1987年的美股大崩盤，（1987.10.19，Black Monday，透過電腦程式交易的首次災難事件，當日道瓊工業指數狂瀉22%，紐約證交所以斷路器來冷卻賣壓，停止交易活動，當時美股收於1,700點）；後來芝加哥選擇權交易所(CBOE)於1993年推出以S&P 100指數選擇權為標的而編列的VIX指數，之後又於2003.9.22重新編列以S&P 500為參考標的，並於2004.3.26以VIX為期貨商品標的來做更多元的避險需求。
　
VIX指數編列主要以S&P500指數「選擇權權利金價格反推所得的隱含波動率」，並利用插補法的方式將買賣權以及近遠月份等波動率編制而成；隱含波動率主要反應市場投資人對於未來指數波動的預期，這也意味著當VIX指數越高時，表示投資人預期未來指數波動將加劇。
　

投資人預期未來行情波動加劇　→　選擇權隱含波動率上升　→　VIX指數越高！
意即此一指數暗示了投資人對行情發展的預期心理，故被戲稱為「(投資人)恐慌指數」，過往學者研究推論有二，一、VIX指數具回復特性，二、VIX指數的動態與S&P指數報酬率呈現正相關走勢，2003年至今資料顯示其相關係數約為1.64。
　
網路資料指出：「當VIX指數出現急速的向上攀升，此時指數也正處於跌勢時，通常意味著指數距離底部位置不遠。反之，當VIX指數已來到低檔位置並開始作往上翻揚的動作，且同時大盤指數位置也處在多頭軌道上，這表示著未來大盤指數反轉的時間逐漸逼近，從圖形中可觀察出，VIX指數可作為S&P500指數的轉折訊號。據觀察，VIX指數對於買進訊號屬於同步性指標，而對於賣出訊號則是落後指標。」

StockQ~ http://www.stockq.org/index/VIX.php

文來自奇摩知識