瘋狂憂鬱香菇's 角頭

報稅季節到，投資人如果因為股息所得墊高整體收入而增加稅負，今年不妨利用股票期貨這個新的避稅工具，可以賺到同樣多的股息，又不必煩惱增加明年的所得稅金。

股票期貨今年初上市交易，目前共有34檔個股標的，其中不乏高配息股。依照傳統，投資人想要賺取股息收益，就要在除息交易日前買進這檔個股，次年會收到該公司寄發的股息收益所得稅扣繳憑單，此時個股可扣抵稅率的高低，直接影響到所得稅。

投資人若是購買股票期貨，替代持有股票，根本不必考慮每檔個股可扣抵稅率的高低，照樣賺進現金股息。因為持有股票期貨參與除息，股息是沒有稅賦的。

中國時報【李明賢、沈婉玉╱台北報導】

證所稅法案2012/7/25立院三讀通過，馬英九總統對此表示，這代表台灣社會朝向社會公義的願景邁出重要一步，也是我國租稅史上重要的里程碑。但學者則批評證所稅徒具證所稅之名，根本課不到稅，也對馬政府未來繼續推動不動產實價課稅等稅改的決心與能力感到悲觀。

大師的投資心法

"We simply attempt to be fearful when others are greedy and greedy only when others are fearful"-------Warren Buffett

金融危機引爆股災，投資人避之唯恐不及，「股神」巴菲特卻逆勢操作，用個人帳戶以低價買進美股，並投書報章昭告世人，在恐懼導致全球股市暴跌之際，正是該貪婪的時候。以下是巴菲特2008/10/16投書紐約時報的全文：

MACD 之定義

本文所介紹之指數平滑異同移動平均線(Moving Average Convergence and Divergence,，MACD)係1979 年由美國的愛培爾(Gerald Appel)及西斯勒(W.Fredrick Hitschler)在『股市交易系統』(Stock Market Trading System)一書中所提出的方法之一，原理在於利用快速與慢速兩條指數平滑移動平均線，算出兩者間的差離值(DIF)，再利用差離值與差離值平均值(DEM)的收斂與發散，界定買進與賣出的時機，其計算步驟如下：

MACD指標是所有技術指標裏經典的一個技術指標，正確運用這個指標，通過結合K線(日K線、周K線)、個股走勢、量、大盤走勢、利空利多消息等，基本上就可以達到較好的買賣效果。在實際投資中，MACD指標不但具備抄底(背離是底)、捕捉極強勢上漲點(MACD連續二次翻紅買入)、捕捉“洗盤結束點”(上下背離買入)的功能，還具備使你捕捉到最佳賣點幫你成功逃頂的功能。

1、利用MACD低位兩次金叉買進的方法。

暨國內台指選擇權上市之後，證期會日前更通過於美國芝加哥選擇權交易所 (CBOE) 交易之多檔個股選擇權、美國存託憑證選擇權及股價指數選擇權等，以供投資人更豐富的多樣選擇性。

選擇權規格簡介

一. 融資融券開戶與操作法

1. 首先需到你的證券公司去開啟個人的融資融券戶頭,帳號與你原本的是一樣的,只是啟動你的融資融券信用交易.一般在你的證券公司交易滿三個月且有十筆以上交易即有資格開立.

2. 額度: 一般未提供擔保證明者,多為交易額度50萬,也就是你可以有融資加上融券金額達50萬,且當天如果要當日沖銷可以買進加買出金額達50萬,如果你要開啟更多額度,則需在你的證券帳戶銀行中放置更多資金,或可以用房屋,土地等有價證明,證券公司就會依你的資金大小給你開啟一個適當的額度.

A.布林線基本規則 

　　多種情形下，運用布林線指標進行買賣，其操作的成功率遠勝於ＫＤＪ、ＲＳＩ甚至移動平均線。巧用布林線買賣將使我們有可能避開莊家利用一些常用技術指標誘多或者誘空的陷阱，因為莊家要想在布林通道線上做手腳，幾乎是不可能的。

布林線一般的應用規則是，當股價向下擊穿支撐線的時候買點出現，而向上擊穿阻力線賣點出現。而平均線是考驗一個趨勢是否得以繼續的重要支撐或阻力。這種規律在盤整或上升的趨勢中有較好的指示作用，而在一輪下跌趨勢中，對於下邊支撐線的擊穿並不是真正的買點。

權證定價模型(如最常用的BS模型)給出了權證價值與5個基本參數(正股股價、執行價格、利率、到期時間、波動率)之間的定量關係。這裏的波動率應該是正股未來實際波動率。由于權證持有者損失有限在(最多損失支付的權利金)，實際波動率越高，則為持有者帶來的獲利機會越多，所以權證就越有價值。如果將權證市場價格及定價模型中前4個基本參數作為已知量代入定價公式，就可以從中解出惟一的未知量———波動率，這樣算出來的波動率稱為隱含波動率，所以隱含波動率又可以理解為市場對于正股未來實際波動率的預期。隱含波動率越高，表明市場對于該權證對應的正股的未來走勢存在大幅上漲或者大幅下跌的預期，反之，隱含波動率越低，表明市場認為正股未來大幅漲跌的可能性較小。

　　那麼，如何判斷一只權證的價值是否高估？可以參考隱含波動率與歷史波動率之間的關係。歷史波動率反映的是正股過去的波動情況，則隱含波動率/歷史波動率這一比值反映的是現在市場對正股波動的預期與歷史波動的差異。隱含波動率對歷史波動率的偏離程度反映了權證的風險大小。隱含波動率偏離越高就說明此時購買權證成本越高。

什麼是酒田五法

　　日本K線的經典之作首推“酒田戰法”，它的原作者為本間宗久，其一生致力於米市行情之研究，著有《本間宗久翁秘錄》，此配合另一本古典巨著《三猿金泉錄》，經過兩百多年來東洋人的精心研究，後來輾轉編輯為較現代化的“酒田戰法”合計共有78條戰法（圖形為70條、不含圖形8條）。其中“酒田五法”是分析的秘訣，酒田五法所指的是三山、三川、三空、三兵、三法等五種。

酒田五法的內容解析

　　1、山字型的天價或二個天價型（三山）

本間宗久（享保九年（1724年）－享和三年（1803年））是日本江戶時代的大米商，也是日本傳統著名的相場師之一，相當於現在所稱的投資或投機大師。他眼光精準，擅長技術分析，傳說K線即是本間宗久所發明的。

生平

本間宗久出生於出羽國庄內（今山形縣庄內市），23歲時過繼給酒田的豪農本間家作為養子。

本間宗久以其獨家的酒田五法（屬於技術分析）首先在大坂的堂島米市中獲取暴利，後來轉往江戶的藏前米市也同樣百戰百勝，征服了當時日本的兩大米市，因而被人稱為「相場之神」、「出羽的天狗」，時諺更有「酒田晴，堂島陰，江戶藏前雨飄零^[1]。」來形容本間一家獨贏的盛況。

「信用交易維持率」包含了「融資信用維持率」和「融券信用維持率」

融資信用維持率的算法是:融資股票的市價／融資金額ｘ100%，舉例而言，若你買進100萬元的股票，你出60萬元，跟證券公司借40萬元，則當時的信用維持率就是1,000,000／400,000×100%﹦250%，但隨著股價的起伏變動，信用維持率也會調整，比如這張股票跌到80萬元時，信用維持率就剩200%(800,000／400,000×100%﹦200%)，也就是當這個股票市價低於480,000元（維持率降到120%）時，你就會收到補繳通知書，若你無法準時補繳金額，很可能就會被授信公司斷頭賣出。

存貨與應收帳款:公司的業績規模表現於營收，伴隨著規模成長，所需要的庫存及應收帳款也會增加。但若庫存及應收帳款增加的速度大過於營收成長的速度時，則該公司的財務便可能發生惡化。若庫存及應收帳款的成長速度持續過快，則顯見公司對於業務的發展不若預期，很可能有大量的退貨或銷售不出的庫存以及難以回收的應收帳款，不論帳面營收如何，這些都將可能使公司陷於財務流動上的困境。因此檢視庫存＋應收帳款與營收的關係，可先行將體質不佳的地雷股篩檢出來。

資產報酬率:資產報酬率＝(稅後淨利＋利息費用*(1－稅率))／總資產
資產報酬率即在衡量公司所其資產是否充份利用。資產的來源包括自股東籌資及舉債購入資產二種，而總資產報酬率便在衡量公司的營運使整體資產的報酬運用效率狀況。

融資融券:一般而言，融資及融券使用率代表著散戶動向，融資使用率高代表許多散戶有看多的傾向；而融券使用率高則為散戶看空傾向的人多。由於資訊的傳遞需耗費時間，因此散戶得到的資訊常常是落後於公司派及法人，在此狀況下，融資融券使用率高代表著訊息已傳遞到末端，為股價反轉的開始。
　在另一方面，由於散戶成交量佔市場9成之多，因此股價要漲須要有散戶具追價意願。當融資使用率高時，代表著欲追價的散戶多已進場，後勢將有力道缺乏的可能；並且當股價下跌時，這些融資使用者將可能被迫賣出而產生賣壓。反之，當融券使用高時，則後勢軋空上漲的力道可能有助漲勢。

外資:三大法人中的外資是屬於於較長期的投資者。由於外資多具有全球性的資訊研究機構，因此在趨勢上會較一般人判斷更為準確；並且外資具有資金雄厚足以形成風潮，因此在資訊的優勢以及資金優勢且具長期投資特點下，外資的買賣標的通常為長期的潛力股。因此在資訊取得不如外資的情況下，參考外資的買賣標的亦為重要的投資選股方式。

RSI:RSI=100 - (100 / (1+RS))
其中RS為相對強度(Relative Strength，RS)=AUn / ADn
UPn(t)表示第t日的n日內收盤價上漲點數總和

成立時間:檢視一家公司的成立時間，可以作為公司的基本面判斷最基本依據。當公司成立時間夠長，則顯示公司體質已受過景氣不好的考驗。反之，公司成立時間短，則通常表示公司所處的產業可能為新興產業。

EPS:EPS(每股盈餘)＝盈餘／流通在外股數
　EPS為公司獲利能力的最後結果。每股盈餘高代表著公司每單位資本額的獲利能力高，這表示公司具有某種較佳的能力──產品行銷、技術能力、管理能力等等，使得公司可以用較少的資源創造出較高的獲利。本業的每股獲利，通常也代表著該年度所能配發的股利。如果以股利收入的角度來選股，則可以EPS作為替代變數。